Strategie options as hedging strategies

Strona główna Strategia Opcje binarne Trading Metoda zabezpieczająca. Biblioteki Opcje obrotu Metoda zabezpieczająca. W tym artykule mam zamiar omówić i wyjaśnić niektóre metody hedging, które można spróbować z opcji Binarnych opcji wszystkich, chcę wyjaśnić, co dokładnie hedging Hedging jest sposób na zmniejszenie ryzyka transakcji może dać ubezpieczenie przedsiębiorcy i chronić go przed negatywnym ruchem na rynku, może zapobiec negatywnemu ruchowi, ale sprytne zabezpieczenie może zmniejszyć negatywny wpływ ruchu przedsiębiorca lub może nawet unicestwić wpływ negatywnego ruchu metod są stosowane każdego dnia na rynku przez przedsiębiorców w celu zapewnienia pewnego zysku Ten zysk zazwyczaj nie jest bardzo duży, ale jest stabilny z niskim risk. A bardzo popularne metody hedging w handlu binarnym opcje jest straddle Ta strategia nie jest łatwe, ponieważ trudno jest znaleźć ustawienia righ Jest to strategia o dwóch umowach z inną cenę strajku do tego samego zasobu Let s see a sc reen shot. This wykresu opcji binarnych jest z pary walutowej GBPUSD Ogólnym założeniem tej strategii jest stworzenie granic dla tego samego zasobu z dwoma kontraktami Aby stworzyć idealny straddle musisz znaleźć wyższy poziom okresu handlowego i wezwać, a najniższy poziom okresu handlowego i uważaj, dlaczego ta strategia nie jest łatwa, ponieważ trudno jest przewidzieć najwyższy i najniższy poziom okresu handlowego Dobry okres obrotowy dla straddlingu to cena, która porusza się wewnątrz takiego kanału symetrycznego Nie ma zbyt dużej zmienności, aby stworzyć nieprzewidywalne sytuacje Więc spójrz na wykres Posiadamy poprzednią oporność i wcześniejsze wsparcie Kiedy cena dotarła do oporu, która jest najwyższym poziomem, możemy teraz zająć 15 minut po upływie terminu ważności. cena jest w dół i dotknij poprzedniego wsparcia, który jest najniższy poziom na teraz Na tym poziomie możemy wziąć połączenie z takim samym wygaśnięciem, 15 minut. Teraz spójrzmy na możliwe scenariusze1 scenariusz umowa wygasa po odwrocie wsparcia i to w minutach temu wzięliśmy wkład w wsparcie, które wygasa w pieniądzu, więc też W pierwszym scenariuszu mamy 2 transakcje ITM z wysokim scenariuszem wynagradzania 2 drugi scenariusz nasz pierwszy put trade będzie w pieniądzu, ale niech s założyć, że wsparcie nie zatrzyma cenę za nasze połączenie jak następnym razem, że cena test wsparcia na wykresie więc mamy ITM umieścić i OTM call To oznacza bardzo małą stratę dla nas. A więc, jeśli przedsiębiorca stworzy dobre straddle, możliwe scenariusze to wysoka nagroda lub bardzo mała strata. Kilka innych binarnych opcji zabezpieczających strategie. Te strategie są głównie dla opcji binarnych w handlu wymiany i chodzi o zabezpieczenie tych samych lub różnych aktywów. GBPUSD i USDCHF to dwie pary walutowe, które zwykle przemieszczają się naprzeciw siebie Patrz s dwa strzały z ekranu. Jest to z pary walutowej GBPUSD Możesz zauważyć, że w wieku 12 25 GBPUSD porusza się a około 50 minut wciąż trwa ng up. Now, ta dolara wykres waluty USDCHF i można zobaczyć, że tym samym czasie 12 25 cena porusza się w dół i około 50 minut nadal rusza w dół. Jest to możliwość handlu to zazwyczaj otwiera 2 transakcji jeden w GBPUSD a drugi w USDCHF w Spread Betting lub Spot Forex w tym samym kierunku Wygrasz jeden z nich za korzystne z tym powinieneś znaleźć odpowiedni moment, w którym te dwie pary walutowe dają przykład na tym wykresie możemy otworzyć dwie sprzedaży w pierwszych 10 minutach będziemy zyskiwać, ponieważ trendu w dolarach USDCHF jest silniejszy niż na początku. To jest handel, który dałem 36 pewny zysk Z tego powodu w Spot lub w Spread Bets musisz mieć dobry margines w Twoje konto. Te dwie pary EURUSD i GBPUSD poruszają się w tym samym kierunku Możesz zabezpieczyć je w postaci binarnej - patrz przykład, który będzie używany przez dwa pięć minut w kontakcie z dwoma kontraktami walutowymi, np. o godzinie 10 00, a upływem terminu ważności jest na buiyng umowa na rozmowę dla jednego z nich i umowa na premię dla obu z nich to 100, ponieważ kupujemy na początku przed kursem 50 dla EURUSD i 50 przez kilka minut rynek wzrósł w jedną stronę w górę lub dół Jedna z naszych kontraktów będzie ITM i innymi OTM Now, na przykład w 10 03 kończymy kontrakt OTM z małą stratą jak 20 przez większość czasu i pozostało 2 minuty na wygranie kontraktu wygasającego Kontrakt będzie wygaśnie i będziemy zarabiać 100-50 50.50-20 naszej straty 30 pewny zysk, jeśli nie nastąpi nieprzewidywalny ruch na rynku, np. duża świeca 3 lub 4 pipsów. Utylizacja z opcjami. Są dwa główne powody, dla których inwestor wykorzystałby opcje spekulacji i zabezpieczenia. Populacja Można myśleć o spekulacjach jako o zakładzie na ruch zabezpieczenia Zaleta opcji polega na tym, że nie ograniczasz się do zysków tylko wtedy, gdy rynek rośnie z powodu wszechstronności opcji, możesz również zarabiać, gdy rynek idzie w dół lub nawet na boki. Spekulacja jest terytorium, w którym dokonywane są duże pieniądze - i stracone Wykorzystanie opcji w ten sposób jest powodem, dla których reputacja jest ryzykowna. To dlatego, że gdy kupujesz opcję, musisz prawidłowe określenie nie tylko kierunku ruchu akcji, ale również wielkości i harmonogramu tego ruchu Aby osiągnąć sukces, należy prawidłowo przewidzieć, czy akcje będą wzrastać czy zmniejszać, a ile cena zmieni się, a także ramy czasowe, które zajmie się za to, że się zdarzy i nie zapomnij o komisjach Połączenie tych czynników oznacza, że ​​kursy są ułożone przeciwko tobie. Dlaczego ludzie spekulują z opcjami, jeśli kursy są tak skośne? Poza wszechstronnością, chodzi o wszystko z wykorzystaniem dźwigni Jeśli kontrolujesz 100 udziałów w jednym kontrakcie, nie robi dużo ruchu cen, aby osiągnąć znaczne zyski. Utylizacja Inną funkcją opcji jest hedging Pomyśl o tym jako polisę ubezpieczeniową tak, jak ty pewność, że twój dom lub samochód mogą być wykorzystane do zabezpieczenia Twoich inwestycji przed kryzysem Krytycy opcji mówią, że jeśli nie masz pewności co do wyboru swojego zapasu, że potrzebujesz zabezpieczenia, nie powinieneś zarabiać na inwestycji Z drugiej strony istnieje nie ma wątpliwości, że strategie zabezpieczające mogą być użyteczne, szczególnie dla dużych instytucji Nawet indywidualny inwestor może skorzystać Wyobraź sobie, że chciałeś wykorzystać zasoby technologii i ich przewagę, ale chciałeś też ograniczyć straty Korzystając z opcji, możesz mieć możliwość ograniczaj swoje minusy, jednocześnie ciesząc się pełnym optymizmem w efektywny kosztowo sposób. Zarządzanie jest często uważane za zaawansowaną strategię inwestowania, ale zasady zabezpieczania są dość proste Czytaj dalej, aby uzyskać podstawową wiedzę na temat tego, jak ta strategia działa i jak jest ona używana Więcej informacji zaawansowane omówienie tego tematu, przeczytanie o tym, w jaki sposób firmy wykorzystują instrumenty pochodne do zabezpieczenia ryzyka. Każdego dnia żywopłoty Większość ludzi posiada, niezależnie od tego, czy wiedzą, czy nie, zaangażowanych w zabezpieczanie transakcji na przykład, aby zminimalizować ryzyko, że szkoda spowoduje skasowanie dochodu lub zakup ubezpieczenia na życie w celu wsparcia rodziny w przypadku śmierci, jest to zabezpieczenie. Ty płacisz w miesięcznych kwotach na pokrycie świadczone przez towarzystwo ubezpieczeniowe Chociaż podręcznik definicja hedgingu jest inwestycją stosowaną w celu ograniczenia ryzyka kolejnej inwestycji, ubezpieczenie jest przykładem zabezpieczenia w świecie rzeczywistym. Wykorzystanie hedgingu w rozumieniu Wall Street jest najlepiej ilustrowane przykładem Wyobraź sobie, że Chcesz zainwestować w przemycającą branżę produkcji kordów Wiesz o firmie o nazwie Plummet, która rewolucjonizuje materiały i projekty, aby uczynić przewody, które są dwukrotnie tak dobre, jak jego najbliższy konkurent, Drop, więc myślisz, że wartość firmy Plummet wzrośnie w następnym miesiącu. Niestety, przemysł wytwarzający bungee jest zawsze podatny na nagłe zmiany w przepisach i normach bezpieczeństwa, co oznacza, że ​​jest bardzo lotny. Nazywa się to ryzykiem branżowym Pomimo to ty wierzysz w tę firmę - po prostu chcesz znaleźć sposób na zmniejszenie ryzyka branżowego W tym przypadku masz zamiar zabezpieczyć, wykraczając daleko na Plummet, jednocześnie zwalniając swojego konkurenta, spadek Wartość zaangażowanych udziałów wyniesie 1000 każda firma. Jeżeli przemysł w całości wzrasta, osiągasz zyski na Plummet, ale strach na Dropze miejmy nadzieję, że za niewielki ogólny zysk Jeśli przemysł ma trafienie, na przykład jeśli ktoś ściga skoki na bungee, tracisz pieniądze na Plummet, ale zarabiać na dropzie. Ogólnie rzecz biorąc, zysk na korzyść firmy Plummet jest zminimalizowany na korzyść mniejszego ryzyka związanego z branżą Czasami nazywa się to handel parami i pomaga pozyskać inwestorów w niestabilnych branżach lub znaleźć firmy w sektorach, które mają rodzaj ryzyka systemowego Aby dowiedzieć się więcej, zapoznaj się z instrukcją Short Selling i kiedy chcesz zwiekszyć Stock. Expansion Hedging wzrosła do obejmowania wszystkich dziedzin finansów i biznesu Na przykład firma może zdecydować się na budowę fabryki w innym kraju że eksportuje swój produkt w celu zabezpieczenia przed ryzykiem walutowym Inwestor może zabezpieczyć swoją długą pozycję z opcji put lub krótki sprzedający może zabezpieczyć pozycję, chociaż call options Kontrakty futures i inne instrumenty pochodne mogą być zabezpieczane syntetycznymi instrumentami. każda inwestycja ma jakąś formę zabezpieczenia Oprócz ochrony inwestora przed różnego rodzaju ryzykiem, uważa się, że zabezpieczenie sprawia, że ​​rynek działa skuteczniej. Jednym wyraźnym przykładem jest to, gdy inwestor nabywa opcje na akcje w celu zminimalizowania ryzyka spadku Załóżmy że inwestor ma 100 udziałów w spółce i że w ciągu ostatniego roku silny ruch spółki z 25 do 50 w ciągu roku inwestor nadal cieszy się zainteresowaniem inwestorów i perspektywami, ale jest zaniepokojony korektą, która mogłaby towarzyszyć takim silny ruch. Zamiast sprzedawać akcje, inwestor może kupić pojedynczą opcję sprzedaży, która daje mu prawo sprzedaży 100 akcji spółki w trakcie wykonywania cena przed upływem terminu Jeśli inwestor kupi opcję put w cenie realizacji 50 i upłynie trzy miesiące w przyszłości, będzie w stanie zagwarantować cenę sprzedaży 50 niezależnie od tego, co stanie się z zapasem w kolejne trzy miesiące Inwestor po prostu płaci premię z tytułu opodatkowania, która w istocie zapewnia pewne ubezpieczenie od ryzyka spadku Więcej informacji można przeczytać w temacie "Kupie" "Kupuj". Zyski, czy to w Twoim portfelu, firmy czy gdziekolwiek indziej, to spadek lub przenoszenie ryzyka jest ważną strategią, która może pomóc chronić portfel, dom i firmę przed niepewnością Jak w przypadku każdego ryzyka związanego z wypłatą, zabezpieczanie wyników przy niższych dochodach niż założenie gospodarstwa na lotną inwestycję, ale zmniejsza ryzyko utraty koszuli czytanie, zobacz Praktyczne i niedrogie strategie zabezpieczające i zabezpieczanie ETF jako opłacalne alternatywne metody. Grecy i strategie hedgingowe. Celem rzeczywistych badań jest, po pierwsze, przedstawienie kilku t najbardziej efektywnych metod zabezpieczania pozycji opcji, a po drugie, aby pokazać, jak ważne są opcje Greków w handlu wahaniami Warto wspomnieć, że niniejsze opracowanie zostało całkowicie opracowane przez Liying Zhao Quantitative Analyst w HyperVolatility, a wszystkie symulacje zostały przeprowadzone za pośrednictwem HyperVolatility Option Tool Box Jeśli interesują Cię podstawy różnych opcji Greków, zapoznaj się z następującymi badaniami: Opcje Greków Delta, Gamma, Vega, Theta, Rho i Opcje Greków Vanna, Charm, Vomma, DvegaDtime. In this research zakłada, że ​​implikowana zmienność nie jest stochastyczna, co oznacza, że ​​zmienność nie jest ani funkcją czasu, ani funkcją ceny bazowej. W praktyce nie jest to prawda, ponieważ zmienność stale zmienia się wraz z upływem czasu i trudno ją jednoznacznie przewidzieć. prowadzenie badań w ramach niestabilności statycznej, a mianowicie ogólne ramy GBSM Black Scholes Merton, możemy łatwo a następnie naturalnie rozszerzyć je na modele niestacjonarności stochastycznej. Należy pamiętać, że ogólny wzór Black Scholes Merton do wyceny opcji europejskich jest równy. A N jest zbiorczą funkcją podziału jednowymiarowej standardowej rozkładu normalnego C Call Price, P Put Price, S Cena bazowa, Cena X Strike, T Czas do zapadalności, r Bez ryzyka Wolna stopa procentowa, b Koszt Przeniesienia, Niewłaściwa Zobowiązania. Zgodnie z wariantem GBSM z pierwszego rzędu Grecy mogą być definiowane jako wrażliwość ceny opcji na jedną jednostkową zmianę w zmienne wejściowe Następujące, drugie lub trzecie rzędu Grecy są wrażliwością pierwszego rzędu lub drugiego rzędu Greków na ruchy jednostkowe na różnych wejściach Można je traktować tak, jak różne wymiary ekspozycji na ryzyko w pozycji opcjonalnej.1 Ekspozycje na ryzyko Różnie od innych dokumentów o zmienności handlu, początkowo będziemy patrzeć na ekspozycję Vega na pozycję opcji.1 1 Ekspozycja na Vega. Niektóre z zmiennych w formule wyceny opcji, w tym cena bazowa S, stopa wolna od ryzyka r oraz koszt przewoźnika b mogą być bezpośrednio zebrane ze źródeł rynkowych Cena kontraktu X i termin do zapadalności T są uzgadniane z kontrahentami Jednakże zmienność implikowana, czyli oczekiwanie rynkowe wobec wielkość przyszłych fluktuacji cen, nie można jednoznacznie wywodzić z jakiegokolwiek źródła rynkowego W związku z tym pojawiają się liczne możliwości handlowe Podobny kierunek obrotu, jeśli przedsiębiorca uważa, że ​​przyszła zmienność wzrośnie, powinna ją kupić, a jeśli ma tendencję spadkową na temat przyszłej zmienności, powinna sprzedać ją Jak może handlowiec kupować lub sprzedawać zmienność. Wiemy już, że Vega wylicza wrażliwość opcji na małe ruchy w domniemaną zmienność i jest identyczna i pozytywna dla obu opcji kupna i sprzedaży, a zatem wzrost w zmienności prowadzi do wzrostu wartości opcji i vice versa W rezultacie opcje dotyczące tego samego składnika aktywów bazowych o tej samej cenie wykonania i terminie wygaśnięcia może być różnie wyceniana przez każdego przedsiębiorcę, ponieważ każdy może wprowadzać swoją własną zmienność w formułę wyceny BSM W związku z tym zmienność handlową może być prostotą osiągniętą po prostu przez kupowanie w cenach lub sprzedaży zbyt cennych opcji. W celu sprawdzenia, czy Twoja domniemana zmienność jest wyższa lub niższe niż rynkowe, możesz odnieść się do tych badań, które poprzednio zostały opublikowane. Przyjmijmy, że opcja przedsiębiorcy trzyma tak zwaną nago krótką pozycję opcji, w której sprzedała 1000 opcji kupna OTM z ceną S 90 , X 100, T 30 dni, r 0 5, b 0, 30, który obecnie wyceniany jest na 434 3 Załóżmy, że rynek zgodził się, że zmienność implikacyjna obniża się do 20, a inne równe, pozycja opcji jest obecnie wyceniona na 70 6. jest to znak do zysku rynkowego 363 7 434 3-70 6 dla tego przedsiębiorcy Jest to typowy przykład ekspozycji firmy Vega. Wykres 1 przedstawia narażenie Vega powyżej pozycji opcji. Można łatwo zauważyć, że narażenie na działanie promieniowania Vega może zwiększyć lub ero wartość pozycji w sposób nieliniowy. Rysunek 1 Opcja narzędzia HyperVolatility Source HyperVolatility Source. Przedsiębiorca może uzyskać określoną ekspozycję na firmę Vega poprzez kupowanie lub sprzedaż opcji i może skorzystać z lepszej prognozy zmienności. Jednakże wartość opcji nie ma wpływu wyłącznie na domniemaną zmienność, ponieważ w przypadku narażenia na działanie Vega, przedsiębiorca jednocześnie będzie narażony na inne rodzaje ryzyka.12 Theta Exposure. Theta to zmiana ceny opcji w odniesieniu do upływu czasu Nazywana jest także rozkładem czasu, ponieważ Theta jest zawsze uważana za negatywną pozycje opcji Ponieważ wszystkie inne zmienne są stałymi, wartość opcji maleje w miarę upływu czasu, a zatem można na ogół określić tę cenę jako cenę, za którą trzeba płacić przy zakupie opcji lub nagrodę otrzymywaną z opcji sprzedaży. Jednak to nie zawsze jest prawda Warto zauważyć, że niektórzy badacze donoszą, że Theta może być pozytywna dla głębokich ITM wstawiać opcje na nie wypłacające dywidendowe zapasy Niemniej jednak, według naszych badań, które są wyświetlane w Rysunek 2, gdzie X 100, T 30 dni, r 0 5, b 0, 30, warunek dodatniego Theta nie jest tak rygorystyczny. Rysunek 2 Opcja narzędzia HyperVolatility Source HyperVolatility dla źródeł. W przypadku opcji ITM bez żadnych ograniczeń Theta może być nieco większa niż 0 W tym przypadku Theta nie może być nazwany czasami dłuższy, ponieważ czas przejścia zamiast tego zwiększa wartość zakupionych opcji Można by rozważyć jako rekompensatę dla nabywców opcji, którzy zdecydują się zrezygnować z możliwości inwestowania premii w aktywa niezabezpieczone. Jeśli chodzi o wspomniane powyżej przypadki, jeśli opcjonalny przedsiębiorca sprzedał 1000 opcji kupna OTM w cenach S 90, X 100, T 30 dni, r 0 5, b 0, 30, ekspozycja Theta jej pozycji opcjonalnej zostanie ukształtowana na rysunku 3. Rysunek 3 Opcja narzędzia HyperVolatility Source HyperVolatility w świecie rzeczywistym nie może zatrzymać czasu od upływu czasu, jest możliwe do przewidzenia i trudno zneutralizować Należy wziąć pod uwagę narażenie Theta, ale nie ma to na celu zabezpieczenia przed ryzykiem. 3 Oprocentowanie Koszt naraenia na ryzyko Rho Koszt realizacji Rho. Koszt przewozu b jest równy 0 dla opcji na towar futures a nd jest równe rq dla opcji na innych aktywach bazowych dla opcji walutowych, r jest stopą procentową wolną od ryzyka w walucie krajowej, podczas gdy q to stopa procentowa w walutach obcych dla opcji na akcje, r jest stopą procentową wolną od ryzyka, a q jest proporcjonalna dywidenda stopa Istnienie rq i b ma wpływ na wartość opcji Jednak zmienne te są relatywnie określone w określonym przedziale czasowym, a ich zmiana wartości ma niewielki wpływ na cenę opcji W związku z tym nie pójdziemy zbyt głęboko w te parametry.14 Delta Exposure. Delta jest wrażliwością ceny opcji w odniesieniu do zmian ceny bazowej Przywołując powyższy scenariusz, w którym sprzedawca sprzedał 1000 opcji kupna OTM, wycenionych w S 90, X 100, T 30 dni, r 0 5, b 0, 30, wycenione na poziomie 434 3, jeśli cena bazowa spadnie w dół, pozycja może nadal być w stanie zarobić, ponieważ opcje nie będą miały wewnętrznej wartości, a sprzedający może utrzymać t jeśli składnik aktywów bazowych jest na rynku, powiedzmy, 105, a wszystkie inne rzeczy są równe, wartość opcji staje się 6.563 7, co prowadzi do znaczącego uszczerbku na rynkowej utraty 6129 4 6,563 7434 3 dla autora opcji Jest to typowy przykład ryzyka związanego z ryzykiem związanym z delikatnością, gdy wariant wahań koniunkturalny Rysunek 4 przedstawia ekspozycję Delta na wyżej wymienioną pozycję opcji, gdzie można zauważyć, że zmiana ceny bazowej ma istotny wpływ na wartość pozycji opcji . Rysunek 4 Narzędzie Opcji HyperVolatility Źródła w pakiecie Proponowane w odniesieniu do Theta, Rho i kosztu realizacji ekspozycji, ryzyko Delta jest zdecydowanie bardziej dominujące w handlu lotniczym i należy ją zabezpieczyć w celu odizolowania narażenia na niestabilność W konsekwencji pozostała część tego artykułu skupi się na wprowadzeniu na różne sposoby zabezpieczania ryzyka związanego z ruchem ceny bazowej.2 Metoda zabezpieczająca. Na początku tej sekcji należy jasno zdefiniować dwa warianty łączności: koszty zabezpieczające i koszty transakcji Ogólnie rzecz biorąc, koszty zabezpieczające mogą obejmować koszty transakcji i straty spowodowane kupnem wysokich i niskich transakcji Koszt transakcji można podzielić na prowizje płacone pośrednikom, itp., a zapytanie rozproszone. Te dwa warunki są zwykle zniekształcone, ponieważ oba mają pozytywne relacje z hedgingiem. Wymieszanie tych dwóch warunków może być mile widziane, ale należy to zachować na uwadze.2 1 Miejsca objęte. Pozycja objęta jest statycznym hedgi ng Aby zilustrować to, załóżmy, że sprzedawca opcji sprzedał 1000 opcji kupna OTM z cenami S 90, X 100, T 30 dni, r 0 5, b 0, 30 i uzyskał premię 434 3 w porównaniu z nagimi pozycja, tym razem te opcje są sprzedawane jednocześnie z niektórymi zakupionymi aktywami bazowymi, na przykład 1000 zapasów w 90. W takim przypadku, jeśli cena akcji wzrośnie do wartości wyższej od ceny strajku, np. 105 w momencie dojrzałości, kontrahent będzie mieć motywację do wykonania te opcje w 100 Ponieważ autor opcji ma wystarczającą ilość zapasów w ręku, aby zaspokoić zapotrzebowanie na ćwiczenia, ignorując wszelkie prowizje, może nadal zyskać zysk netto w wysokości 1000 100-90 434 3 10 434 3 Przeciwnie, jeśli cena akcji pozostanie w cenie strajku, np. 85 po upływie terminu ważności, premia sprzedającego jest bezpieczna, ale musi ponieść stratę w stanie zapasów, co w sumie sprawia, że ​​przedsiębiorca ma ujemny zysk w wysokości 1.000 85-90 434 4 - 4565 7 To objęte stanowisko może zaoferować stopień ochrony, ale także powoduje dodatkowe ryzyko Tymczasem nie jest to pożądana metoda zabezpieczania.2 2 Strategia "Stop Loss" Aby uniknąć ryzyka związanego ze spadkami cen akcji w poprzednim przypadku, sprzedawca opcji mógł odroczyć zakup akcji i monitorować ruchy giełdowe Jeśli cena akcji jest wyższa niż cena strajku, 1000 kupców zostanie wykupione tak szybko, jak to możliwe, a przedsiębiorca utrzyma tę pozycję, dopóki cena akcji spadnie poniżej strajku Ta strategia wydaje się kombinacją objętej pozycji i nagą pozycję , gdy przedsiębiorca jest naga, gdy pozycja jest bezpieczna, a jego pozycja jest zabezpieczona, gdy pozycja jest ryzykowna. Strategia "stop loss" zapewnia pewne stopnie gwarancji, aby przedsiębiorca osiągnął zyski z pozycji opcji, niezależnie od zmian cen akcji , w rzeczywistości, ponieważ ta strategia wymaga zakupu wysokich i sprzedających niskie rodzaje transakcji, może powodować znaczne koszty zabezpieczania, jeśli cena akcji zmienia się wokół strajku. Metoda bardziej inteligentna do zabezpieczenia ryzyko związane z ruchem ceny bazowej polega bezpośrednio na powiązaniu kwoty kupionego zbywanego składnika aktywów z wartością Delta w pozycji opcjonalnej w celu utworzenia portfela neutralnego w Delta Podejście to jest nazywane zabezpieczeniem Delta Jak skonfigurować Delta neutralna pozycja. Z drugiej strony, jeśli przedsiębiorca sprzedał 1000 opcji kupna w cenach S 90, X 100, T 30 dni, r 0 5, b 0, 30, Delta będzie jej stanowić - 119-1 000 0 119, co oznacza, że jeśli jednostka bazowa wzrośnie o 1, wartość tej pozycji zostanie obniżona o 119 Aby zrekompensować tę stratę, przedsiębiorca może kupić 119 jednostek bazowych, np. zapasy Ta pozycja będzie skutkować zyskiem przedsiębiorcy 119, jeśli wartość bazowa wzrosnie o 1 Z drugiej strony, jeśli cena akcji spadnie o 1, strata na stanie będzie wtedy objęta zyskiem w pozycji opcji To połączone stanowisko wydaje się sprawić, że przedsiębiorca uodpornił się na ruchy cen bazowych. w przypadku t radia na 91 możemy oszacować, że nowa pozycja Delta będzie - 146 Oczywiście, 119 jednostek zapasów nie może już oferować pełnej ochrony pozycji opcjonalnej. W rezultacie przedsiębiorca powinien zrównoważyć swoją pozycję, kupując 27 zapasów, aby je Znowu neutralizuj neutralność, przedsiębiorca może mieć dobrą ochronę opcji i cieszyć się zyskiem wynikającym z lepszej prognozowania niestabilności Niemniej jednak należy zauważyć, że zabezpieczenie Delta obejmuje także kupno wysokiej i niskiej sprzedaży operacji, co może powodować straty na każdą transakcję związaną z pozycją akcji Jeśli cena instrumentu bazowego jest znacząco zmienna, Delta zmieni się często, co oznacza, że ​​przedsiębiorca opcyjny musi dostosować swoją pozycję magazynową odpowiednio z bardzo dużą częstotliwością. skumulowane koszty hedgingowe mogą osiągnąć krótkotrwały poziom w niedopuszczalnym zakresie. Powyższe przykłady wskazują, że zwiększenie częstotliwości zabezpieczającej jest skuteczne w celu wyeliminowania narażenia Delta, ale szkodliwej, o ile są to koszty hedgingowe Aby osiągnąć kompromis pomiędzy poziomem zabezpieczenia przed ryzykiem a kosztami hedgingowymi, można wziąć pod uwagę następujące strategie2. 4 Delta Gamma Hedging. W ostatniej sekcji stwierdziliśmy, że hedging Delta musi być zrównoważona wraz z ruchami leżących u podstaw W rzeczywistości, jeśli możemy uczynić naszą Delta odpornością na zmiany w cenie bazowej, nie musimy ponownie zabezpieczyć technik zabezpieczających Gamma mogą pomóc nam osiągnąć ten cel pamiętając, że Gamma to szybkość przy czym Delta zmienia się w odniesieniu do zmian ceny bazowej. Przedstawiony wcześniej przykład, w którym sprzedawca sprzedał 1000 opcji kupna w cenie S 90, X 100, T 30 dni, r 0 5, b 0. 30 miało pozycję Delta równe - 119 i Gamma - 26 Aby to stanowisko neutralne Gamma, przedsiębiorca musi kupić kilka opcji, które mogą zaoferować Gamma z 26 Można to zrobić łatwo, kupując 1000 opcji call lub put wycenianych przez th e takie same parametry, jak sprzedane opcje Jednak kupowanie 1000 opcji kupna naraziłoby całą premię, jaką przedsiębiorca zyskał przy zakupie 1000 opcji put kosztowałby więcej przedsiębiorcy, ponieważ opcje put byłyby znacznie droższe w tym przypadku Pozytywna premia netto może być Osiągnięte dzięki znalezieniu tańszych opcji. Przypuśćmy, że przedsiębiorca zdecydował się wybrać jako narzędzie zabezpieczające opcję połączenia z ceną S 90, X 110, T 30 dni, r 0 5, b 0, 30, z 0 011 Delta i 0 00374 Gamma Aby zrównoważyć swoją sprzedaną Gamę, przedsiębiorca musi kupić 26 0 00374 6.952 jednostki tej opcji, co kosztowało go 1973, co prowadzi do dodatkowego Delta 6 952 0 011 76 W tym momencie przedsiębiorca ma neutralne Gamma pozycja z premii netto 237 434 3-197 3 i nowy Delta - 43 -119 76 W związku z tym, skupienie 43 jednostek bazowych zapewni przedsiębiorcy neutralność Delta Teraz, niech załóżmy, że podstawowe transakcje na 91, Delta tej pozycji stało się - 32, ale ponieważ przedsiębiorca już zaręczył liczyła 43 jednostki zapasów, potrzebna jest jedynie sprzedaż 12 jednostek, aby uzyskać tę pozycję. neutralna neutralność Jest to zdecydowanie lepsza praktyka niż zakup 27 jednostek akcji, jak wyjaśniono w sekcji 2 3, w której przedsiębiorca miał tylko neutralizowany przez Delta, ale nadal działał niezbywalnie zero Gamma Hedging nie jest tak dobry, jak się spodziewaliśmy Aby to wyjaśnić przyjrzyjmy się rysunkowi 5, który pokazuje krzywą Gamma dla opcji z S 90, X 110, T 30 dni, r 0 5, b 0, 30. Rysunek 5 Opcja narzędzia HyperVolatility Source HyperTools. Widzimy, że Gamma zmienia się wraz z bazą Ponieważ podstawy zbliżają się do 91, Gamma wzrasta do 0 01531, czyli 0 00374, gdy wartość bazowa wynosiła 90 co oznacza, że ​​w tym momencie przedsiębiorca potrzebowałby 107 6954 0 01531 Gamma, a nie 26 w celu zrównoważenia jej ryzyka związanego z gamma W związku z tym musiała kupić więcej opcji Innymi słowy, zabezpieczenie Gamma musi być zrównoważone tak samo jak zabezpieczenie delta. Delta Gamma Hedging nie może zapewnić pełnej ochrony opcji ale można uznać za korektę błędu hedgingowego Delta, ponieważ może zmniejszyć wielkość każdego zabezpieczenia i tym samym zminimalizować koszty. Z sekcji 2 3 i 2 4 możemy stwierdzić, że jeśli Gamma jest bardzo mała, możemy używaj wyłącznie hedgingu Delta lub też możemy przyjąć zabezpieczenie Delta Gamma Należy jednak pamiętać, że zabezpieczenie Delta Gamma jest dobre tylko wtedy, gdy prędkość jest mała Prędkość jest krzywizną Gamma pod względem ceny bazowej, co pokazano na rysunku 6. Rysunek 6: Tablica narzędzi Opcjonalnych Narzędzi Optymalizacji Źródła. Wykorzystując podstawową wiedzę na temat rozwinięcia serii Calculus lub Taylor s możemy udowodnić. Widzimy, że zabezpieczenie Delta jest dobre, jeśli Gamma i Speed ​​są nieistotne, a zabezpieczenie Delta Gamma jest lepsze, gdy prędkość jest wystarczająco mała Jeśli którykolwiek z ostatnich dwóch terminów jest znaczący, powinniśmy szukać innych metod zabezpieczających.2 5 Zabezpieczenie w oparciu o zmiany cen bazowych Regularne odstępy czasowe. Aby uniknąć nieskończonych kosztów zabezpieczających, przedsiębiorca może zrównoważyć swoje pożyczki po cenie bazowej m Oved o pewną kwotę Metoda ta opiera się na wiedzy, że ryzyko Delta w pozycji opcjonalnej jest spowodowane ruchami leżącymi u podstaw. Inną alternatywą dla uniknięcia częstego hedgingu Delta jest zabezpieczenie w regularnych przedziałach czasowych, w których częstotliwość hedgingu jest zmniejszona do stały poziom Podejście to jest czasami stosowane przez duże instytucje finansowe, które mogą mieć pozycje opcjonalne w kilkuset aktywach bazowych. Jednak zarówno odpowiednie zmiany cen podstawowych, jak i regularne odstępy czasowe są stosunkowo arbitralne Wiemy, że dobór dobrych wartości dla tych dwóch parametrów jest ważny, ale dotychczas nie znaleźliśmy żadnej dobrej metody ich znalezienia.2 6 Zabezpieczenie przez zespół Delta. Istnieją bardziej zaawansowane strategie dotyczące strategii hedgingowych opartych na pasmach Delta Są skuteczne w znalezieniu najlepszej wymiany pomiędzy ryzykiem a kosztami Wśród tych strategii, pas Zakamourylu jest najbardziej praktyczny. Zasada zabezpieczania pasma Zakamouryla jest całkiem prosta, gdy Delta naszej pozycji mo poza naszą banderą, musimy ponownie zabezpieczyć i po prostu odciągnąć ją na krawędź zespołu. Jednak teoria za nią i jej wyprowadzenie nie są proste. Zamierzamy rozwiązać te problemy w następnym raporcie badawczym. -7 stanowi przykład pasm Zakamoury do zabezpieczania krótkiej pozycji obejmującej 1000 europejskich opcji kupna w cenach S 90, X 110, T 30 dni, r 0 5, b 0, 30. Rysunek 7 Opcja narzędzia HyperVolatility Source HyperVolatility w następnym raporcie dowiemy się, jak powstaje pasmo Zakamoury, jak ją wdrożyć, a także porównanie pasma Zakamoury z innymi pasmami Delta w sposób ilościowy. Usługi Prognoz HyperVolatility umożliwiają otrzymanie statystycznej analizy i prognoz dla 3 wybrane typy aktywów tygodniowo Każdy członek może wybrać do 3 rynków z poniższej listy: futures futures E-Mini S, kontrakty terminowe WTI, futures euro, indeks VIX, futures złota, kontrakty terminowe DAX, futures na obligacje skarbowe, Niemieckie futures futures, Ja panese Yen futures i futures na FTSE MIB. Wyślij nam e-mail z listą 3 klas aktywów, które chcielibyście otrzymać prognozy i zagwarantujemy Ci 14-dniową próbę.